文 杨万里
浓眉大眼的白马股中顺洁柔，突然发出一纸公告，让股民猝不及防。
据尺度快讯，5月21日晚，中顺洁柔表示，公司决定终止回购公司股份。理由是考虑到公司业务发展的实际需求，为保证公司运营资金充足，以支撑业务发展所需。
此前，中顺洁柔公告拟耗资不低于2亿元，不超过4亿元回购股份。目前，该公司实际回购金额为2768.07万元，占拟回购金额下限的13.84%。
5月22日，中顺洁柔开盘股价下挫，盘中一度跌幅达3.56%。除了大盘低迷因素外，K线变动也反映了投资者的态度。
实际上，中顺洁柔算是比较靠谱的公司，至少用了资金回购。尺度了解到，部分A股公司存在一些“忽悠式回购”的情形。
例如，海思科曾在2019年年初宣布拟以自有资金回购1亿元~2亿元股份，到了12月份，该公司突然终止回购计划。在宣布回购后，海思科的股价一度涨至20元以上。海思科的大股东渤海富盈50号单一资金信托则在股价上涨时，以22.57元/股均价套现约1.01亿元。
宝鹰股份曾宣布2.1亿元~4.2亿元回购计划，但后来以可转债发行终止为理由，终止了回购计划。由于基本面表现不佳，宝鹰股份股价持续低迷。今年三月份一度跌至4元，创下股价新低。
有市场人士评论道，“上市公司宁愿冒着被监管问询的风险，也不愿意回购哪怕一股。可以理解为公司资金的确非常紧张，也可以理解为公司一开始就是有意而为之。”
与上述公司行为形成反差的是，以平安、美的为代表的公司拿出了真金白银回购股份。截至4月30日，中国平安累计耗资近60亿元回购了7000.6803万股；美的集团去年完成32亿元回购后，今年又宣布拿出不超过52亿元回购。
上市公司的一言一行都被市场关注，既然说要回购，就得拿出实际行动，而不是口头上、在公告上说说而已。
话题再回到中顺洁柔，这家公司是国内首家A股上市的生活用纸企业，主营业务为生活用纸。从K线图走势看，它称得上一只牛股。
从2020年年初至今，中顺洁柔的股价从12.69元最高涨至19.64元，期间涨幅达54.76%。同期上证指数跌幅超6%，中顺洁柔逆市上涨。
资金为什么看好呢？或许与两点因素有关。
一方面，生活用纸行业是民生必需品，类似酱油一样，老百姓离不开。在资本市场上，恒安国际（港股）、维达国际（港股）和中顺洁柔（A股）成为了资金热捧对象。
另一方面，由于中顺洁柔进行单一经销渠道向多元化渠道建设转型，其营收和净利润已实现五年连续增长。
数据显示，2015至2019年，中顺洁柔分别实现营收29.59亿元、38.09亿元、46.38亿元、56.79亿元和66.35亿元，同比增长17.34%、28.74%、21.76%、22.43%和16.84%。
同期，分别实现归属净利润8820万元、2.604亿元、3.491亿元、4.07亿元和6.038亿元，同比增长30.66%、195.27%、34.04%、16.6%和48.36%。
从业绩和股价表现看，中顺洁柔是一只绩优白马股。不过，也有市场人士认为，中顺洁柔本次终止回购公司股份，也可能是股价涨的太快，超过了公司的回购价格区间。
巧合的是，在股价走高之际，中顺洁柔频频被高管们减持。
不完全数据统计，2020年年初以来，部分董监高合计减持数量已超过118.6万股，估算减持金额超过1700万元。值得关注的是，从2018年开始，中顺洁柔的高管们披露了多份减持计划。2018年、2019年，高管们减持金额至少超700万元。
高管减持是衡量股价的一个风向标，难道中顺洁柔估值贵了？截至收盘，中顺洁柔股价跌幅为1.78%，市值为245.3亿元。
（来源：德林社的财富号 2020-05-22 18:16） [点击查看原文]
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公司名称：中顺洁柔
股票代码：sz002511
市场类型：中小板
上市日期：日
所属行业：造纸
所属地区：广东
公司全称：中顺洁柔纸业股份有限公司
英文名称：C&S Paper Co.,Ltd
公司简介：中顺洁柔公司是国内首家A股上市的生活用纸企业,专业生产生活用纸系列产品。公司拥有“洁柔”、“太阳”等国内生活用纸知名品牌，主要产品为卷纸、手帕纸、软抽纸和盒巾纸等。公司拥有多品牌战略和良好品牌形象；良好的研发能力；覆盖全国的营销网络以及全国性的生产...
注册资本：13.3亿
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